区别就是两者意思是大致相同,但具体使用是不一样的。raise多用于主语为人的动作,而hold up则不是。
raise中文意思是v. 提升,举起(使)直立,站立建造,树立(纪念碑等)增加,提高(数量、水平等)筹集,筹募召集,征募(尤指士兵)提及(某事)引起,使出现饲养,种植抚养,养育 
hold up中文意思是举起阻挡拦截
It was so very beautiful that the Mole could only hold up both forepaws and gasp, "Oh, my!"它太漂亮了,以至于鼹鼠只能举起两只前爪,喘着气说:“噢,天哪!”